PMI pembuatan pada bulan Julai adalah 49.3%, turun 0.4 mata peratusan bulan - over - bulan, tinggal di zon penguncupan selama empat bulan berturut -turut dan di bawah jangkaan pasaran.
Permintaan melemahkan dengan ketara: Permintaan domestik dipengaruhi oleh overspending dari festival membeli -belah runcit sebelumnya dan faktor bermusim, dengan indeks pesanan baru jatuh kepada 49.4%. Permintaan luaran telah terjejas dengan melambatkan pertumbuhan dalam ekonomi luar negara dan memudaratkan tergesa -gesa eksport sebelumnya. Di sisi pengeluaran, dikekang oleh permintaan yang tidak mencukupi dan gangguan cuaca yang melampau, momentum pengembangan lemah, dengan jumlah perolehan korporat yang jatuh di bawah ledakan ledakan - (49.5%). Inventori barangan siap (47.4%) dan inventori bahan mentah (47.7%) kekal rendah, mencerminkan prospek berhati -hati pasaran untuk permintaan masa depan. Fokus domestik semasa kekal untuk mengatasi involusi dalaman.
Mesyuarat Politburo Julai, sebagai tindak balas kepada permintaan domestik yang lemah, tekanan harga ke bawah, dan pasaran hartanah yang lembap, menubuhkan nada dasar yang berpusat pada "kesinambungan dan kestabilan." Walau bagaimanapun, memandangkan tekanan yang agak rendah terhadap sasaran pertumbuhan ekonomi tahunan, penekanan semasa adalah untuk meningkatkan kecekapan pendanaan fiskal dan pelonggaran monetari struktur, dan intensiti rangsangan dapat dikurangkan sedikit.
Mesyuarat Politburo memberi tumpuan kepada memecahkan "involusi" ekonomi. Dengan memecahkan lambakan harga rendah -, mengawal promosi pelaburan tempatan, dan mempromosikan pengurusan kapasiti dalam industri utama, mesyuarat itu bertujuan untuk membalikkan harga produk perindustrian yang menurun dan memulihkan jangkaan keuntungan untuk perusahaan sebenar. Sekiranya dilaksanakan dengan berkesan, pendekatan dasar ini dijangka menyediakan sokongan sampingan - ke pasaran komoditi dan mengurangkan tekanan deflasi. Pada masa yang sama, sisi permintaan pasaran juga menyesuaikan diri: sektor hartanah jelas beralih ke arah pembaharuan bandar yang meningkatkan kualiti tetapi mengurangkan jumlah, sementara dasar penggunaan beralih dari subsidi komoditi untuk memupuk penggunaan perkhidmatan. Dalam jangka masa panjang, sasaran pertumbuhan 4.5% untuk pelan lima tahun ke -15 - menambat garis dasar ekonomi, tetapi keberkesanan pelaksanaan dasar dan resolusi hutang kerajaan tempatan akan menjadi kekangan utama terhadap permintaan komoditi. Dalam tempoh ini, indeks komoditi kimia jatuh dengan ketara, terutamanya disebabkan oleh kesan gabungan sentimen penurunan dan sokongan asas yang tidak mencukupi. Industri ini harus memberi perhatian kepada kesan bahan mentah hulu ke atas penilaian keseluruhan sektor kimia. Mengenai minyak mentah, dalam jangka pendek, inventori semasa adalah rendah, permintaan lemah, dan bekalan tetap stabil. Dengan pelonggaran konflik Rusia - Ukraine, harga minyak mungkin berubah -ubah dalam jangka pendek, dan pemantauan berterusan perkembangan geopolitik diperlukan. Dalam jangka sederhana hingga jangka panjang, bekalan minyak mentah dan permintaan dijangka sedikit longgar, dengan harga terutamanya berubah -ubah dalam julat. Kami perlu memantau mesyuarat peningkatan pengeluaran OPEC dan perkembangan geopolitik bergerak ke hadapan. Sekiranya konflik geopolitik mudah, harga minyak mentah akan kembali kepada logik pengeluaran OPEC+ peningkatan dan kemelesetan AS. Bagi industri hiliran, tanpa pemulihan dalam permintaan dan pengembangan pengeluaran berterusan, keuntungan akan sukar untuk menjamin.
